每日期市纵览丨2023215

每日期市纵览丨2023215

　　节能知识科普,节能知识文案,节能通知3.上海金属网讯：截止2月11日当周，上海保税区电解铜库存约22.1万吨，较前一周净增加2.6万吨，连续第十周累库；

　　5.云南发布关于开展2023年电解铝企业专项节能监察的通知，其中包括云南省11家电解铝企业，根据《电解铝企业单位产品能源消耗限额》，于2023年2月20日—3月20日期间进行监察电解铝企业的节能管理制度、单位产品能耗限额标准、重点用能企业能源利用状况报告制度等情况；

　　【锌：欧洲天然气大幅下跌、国内冶炼利润较高，带来潜在高产量预期，供给预期偏宽松的状态，而需求预期也偏强】

　　【镍：格林美新增电级镍产能释放，打开中间品生产精炼镍的想象空间，情绪转弱，但现实交割品不足的问题还有待时间解决，接下来可能高位震荡】

　　2.上海金属网讯：截止2月11日最新一周进出口数据显示，上周保税库库存净增长-880吨，总量维持在17190吨。

　　【锡：冶炼连续性增产碰到锡矿紧张，未来供给增速重回低位，配合宏观层面预期改善，带来强反弹】

　　【不锈钢：钢厂减产依然无法抵消需求下滑，1月社会库存继续创下历年最高，1月钢厂继续大幅减产(有春节因素，且参考原料采购，2月有可能迅速提产)。目前期货开始升水，观察贸易囤货可能性是否提升】

　　钢厂铁矿库消比仍低，补库空间大；发运端现实未有超预期变量，上半年有气候扰动的可能，废钢短期集中到货、受报废周期影响回升高度有限；港口库存中性、即将进入去库周期。

　　1.山西中硫折盘面2150(0)，沙河驿蒙煤1900(0)，澳煤中挥发折盘面2230

　　库存低位回升，产量提升较慢，需求稳步回升，整体产能过剩压制高度，关注焦煤成本变动，估值中性。

　　利润至高位压缩，厂家生产积极性减弱，近期钢厂集中招标，需增速大于供增速，钢材旺季需求未证伪、难言负反馈打破上游成本促使厂家减产，短期成本支撑较为坚挺；港口动力煤受淡季影响持续走弱传导至坑口，兰炭补跌，硅铁及时成本折盘面7700-7800。

　　成本端锰矿、化工焦、电价涨跌不一，平均主流成本折仓单7350；产地仍留有利润，产能过剩控产能力差，钢招虽启动，仍供大于需；厂库大于社库，仓单偏低。

　　供应端美国计划4-6月抛储2600万桶(合约29万桶/日)；欧佩克维持当前减产规模；俄罗斯下月自愿减产50万桶/日原油，并计划调整乌拉尔定价机制。土耳其地震后港口出口装运恢复正常。需求端海外成品油裂差有企稳迹象，北美高频表需仍维持相对低位，接下来海外炼厂春检可能有支撑。Brent市场月差表现较强，这与近期多起断供事件有关。CPI数据公布后CME观察显示美国加息顶点进一步上移，衰退风险加剧，油价仍以区间震荡看待。后续关注俄罗斯减产落实情况和中国需求恢复进度。

　　1. SC主力合约报收562.3元/桶，较上一交易日收盘下跌5 元，跌幅0.81%。

　　1. 高硫燃料油主力合约报收2837元/吨，较上一交易日收盘上涨26 元/吨；低硫燃料油主力合约报收4162元/吨，较上一交易日收盘价是下跌61 元/吨；低硫2305合约与高硫2305合约价差为1325元，较上一交易日下跌87元。

　　2. 截至3点收盘，FU2305合约较新加坡2掉期升水21.1美元，LU2305合约较新加坡2掉期升34.3美元。

　　3. 截至2月13日，富查伊拉燃料油库存为815.8万桶，环比下跌4.37%，去年同期为764.2台。

　　供给方面，内地开工处于同期偏低位，宁夏宝丰240万吨新装置投产推迟，但本周受期货影响出货一般；伊朗气头装置重启慢于预期，港口近月到港压力不大，上周集中卸港累库。需求方面，传统下游目前淡季，节后季节性回升，新兴下游负荷同期偏低位，山东鲁西和中原乙烯重启搁置，宁波富德本月中下旬有停车计划，但宁夏宝丰配套甲醇检修故有外采需求。整体看虽然近端港口有去库预期，但主逻辑是成本端下跌风险，故港口以强基差形式去表达。后期看内外盘供应均有恢复预期，中期仍有压力。

　　1. 甲醇主力合约报收2554元/吨，较上一交易日收盘下跌11 元/吨。

　　供给端现实压力在于前期投产后产量的大幅提升，未来压力在于PX投产落地后，或绑定PTA的开工高负荷运行。需求方面，下游和终端企业开工明显提升，但由于PTA供给压力大，去库需要看到需求同比明显好转才能实现。MEG乙二醇开工和产量环比持续下降，低利润限制开工回升弹性，需求好转预期下供需有望改善，关注终端能否形成正反馈，整体看乙二醇价格面临一定底部支撑，高库存和煤价弱势格局下限制反弹空间。短纤开工本周大幅回升；需求方面，下游纱厂开工继续恢复，目前消耗节前原料库存为主，近期纱厂加工费持续修复，关注纱厂开工的改善程度。

　　1. PTA主力收盘价为5462元/吨，较上一交易日价格下跌4 元/吨；MEG主力收盘价为4242元/吨，较上一交易日上涨31 元/吨；PF主力收盘价为7060元/吨，较上一交易日上涨12 元/吨。

　　2. 江浙涤丝今日产销整体维持偏弱，零星优惠放量，至下午3点半附均估算在4成左右；直纺涤短今日产销放量，截至下午3:00，平均产销152%。

　　供给充裕，开工和产量处于近半年来的高位，氯碱盈利较差，短期供给回升弹性预计有限。近期下游逐渐复工，PVC低价成交较好，然下游原料和产成品库存偏高，下游开工恢复稳定后，补库节奏或难有大幅好转。外盘价格坚挺，节后出口签单逐渐恢复。库存基数大拖累基本面，叠加成本端持续走弱，PVC预计弱势震荡。

　　1、 PVC主力收盘价为6291元/吨，较上一交易上涨24 元/吨，涨幅0.38%。

　　当前最低价可交割品在华东地区，折盘面5650左右。国内现货端南强北弱，下游对高价持谨慎观望态度。海外价格波动较大，本周初较上周有明显回落，买卖双方博弈明显。供应端，国际原油高位回落，有消息称沙特阿美码头预计检修2月底提前结束，需求端，国内部分PDH工厂也有进一步降负或检修计划，醚后碳四利润下滑且需求不佳，供需边际持续走弱。目前看仓单继续增加，3月压力明显，反套操作为宜。

　　1、 PG主力收盘价4550元/吨，较昨日下跌104 元/吨，跌幅2.23%。

　　2、 截至下午3点收盘，内盘PG2303合约与外盘FEI纸货价差为-435元/吨，较上一交易日下跌13元/吨。

　　【粕】美国农业部2月份报告继续下调阿根廷产量，且小幅低于预期；巴西产量未作调整。本周巴西大豆收割率为15.4%，低于去年同期25%。继续关注阿根廷的干旱天气带来的减产。国内短期是需求淡季，关注后期需求环比走好对去库的驱动。关注后期期货贴水修复情况。

　　1.豆粕主力收盘3838，下跌0.95%；菜粕主力收盘3174，下跌1.43%，东莞贸易商43蛋白现货价格4530(跌10)。

　　【油脂】：海外棕榈油短期维持减产格局，关注节后需求的改善情况。后期供需可能维持双增格局，关注供应端的改善与需求增速的匹配问题，当前国内棕榈油仍维持高库存格局。短期印尼对出口限制造成供应风险，马来西亚3月即将迎来产量回升。

　　1、豆油主力收盘8624，下跌0.78%，张家港贸易商一级豆油现货价9230(跌10)，棕榈油主力收盘7838，下跌0.43%，广州贸易商24度棕榈油现货价格7860(涨20)；菜籽油主力收盘9792，下跌0.72%。

　　【棉花】：供应端北半球基本定产，印度产量小幅下调。需求端呈现内强外弱，关注宏观市场情绪。国内棉花产量预期高，供需偏宽松，下游纺企棉花原料库存已处于相对常态水平，补库空间正在逐渐缩窄。

　　1.国内棉花主力收盘14350，上涨0.91%，北疆三级新棉现货价14700(与昨日持平)。

　　【白糖】： 印度马邦糖产量不及前期预估，市场担心影响印度出口配额。目前巴西基本收榨，印度是市场供应的主要贸易流，印度的减产使得巴西4月开榨之前国际原糖保持供需偏紧的局面。国内小幅减产，供应高峰期，消费复苏预期，郑糖跟随原糖。

　　1、国内糖主力收盘5907，与昨日持平%，广西南华糖现货价格5820(涨10)

　　【生猪】： 近期价格低位震荡，供应压力暂缓，关注远期需求的预期改变。养殖利润持续亏损状态，短期惜售情况出现，价格往下空间相对有限。关注短期政策性托底带来的支撑。

　　1、国内生猪主力收盘16975，上涨0.15%，河南省外三元生猪现货价格14850(跌150)。