节能环保行业：板块震荡调整 估值持续小幅提升

节能环保行业：板块震荡调整 估值持续小幅提升

　　环境节能工程,绿盟节能环保,环保节能煤斗近5个交易日内，沪深300微跌0.12%；环保工程及服务指数、水务指数、环保设备指数分别上涨1.02%、0.08%，以及下跌2.11%；板块整体走势与大盘基本一致，但表现相对较好。细分子行业个股涨跌幅均值方面，渤海节能环保板块各子行业板块除大气治理下跌1.09%外，其余子板块均实现上涨，其中受碳减排预期提振，工业节能上涨8.38%，涨幅居首。个股方面，华测检测、神雾环保上涨均超过20%，涨幅居前；而5月份停牌并于上周五复牌的兴源环境累计下跌13.71%，跌幅居首。估值方面，渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为48.05倍，连续4周增加；相对沪深300的估值溢价率进一步升至270%。

　　随着生态文明建设的逐步推进，“十三五”期间环保政策有望持续加码，环保行业将迎来更广阔空间，发展也将进一步提速。我们继续维持行业看好投资评级。持续看好气水土三大环境战役下相关重点细分领域发展，以及PPP、国企改革等主题性投资机会。根据《中国环境报》报道，目前我国医疗垃圾估计年产生量约183.2万吨，而2013年全国261个大中城市医废处置量为54.21万吨，处置率仅约为全国医废产生量的1/3。另一方面，随着我国大健康产业的发展，未来医废产生量还将持续增加。处置能力不足及持续攀升的医废产生量同时也预示着医废处置行业未来发展空间广阔。在两高司法解释及新环保法推动下，医废处置市场需求有望加快释放，而具有高竞争壁垒、加快跨区布局的危废龙头或最为受益，推荐标的为东江环保。按照国家发改委相关要求，2015年年底前设市城市原则上要全面实行居民阶梯水价制度。（渤海证券）